Dalam bab ini, kita akan mencoba mengambil beberapa kesimpulan
tentang bagaimana diversifikasi dapat meningkatkan nilai para pemegang saham
sebuah perusahaan.Tujuan diversifikasi ialah untuk membangun nilai pemegang
saham. Diversifikasi membangun nilai pemegang saham ketika kelompok usaha
terdiversifikasi dapat berkinerja lebih baik di bawah naungan induk perusahaan
tunggal daripada usaha mandiri. mandiri - tujuannya adalah untuk mencapai hasil
tidak hanya 1 1 1 5 2 namun, lebih tepatnya, untuk menyadari pentingnya 1
manfaat kinerja. Entah masuk ke bisnis baru ataupun memiliki potensi untuk
meningkatkan keterikatan nilai pemegang saham mengenai apakah masuknya
perusahaan ke dalam bisnis itu dapat lulus uji daya tarik, tes biaya masuk, dan
tes yang lebih baik.
Masuk ke bisnis baru dapat mengambil tiga bentuk: akuisisi,
internal start-up, atau joint venture / strategic partnership. Pilihan yang
paling baik tergantung pada sumber daya dan kemampuan perusahaan, hambatan masuk
industri, pentingnya kecepatan, dan biaya relatif.
Ada dua pendekatan mendasar untuk diversifikasi - ke bisnis
terkait dan bisnis yang tidak terkait. Alasan untuk diversifikasi terkait
adalah untuk mendapatkan keuntungan dari kecocokan strategis: Diversifikasi ke
bisnis dengan pencocokan di sepanjang rantai nilai masing-masing, dan kemudian
memanfaatkan kecocokan strategis dengan berbagi atau mentransfer sumber daya
dan kemampuan yang memungkinkan aktivitas rantai nilai yang sesuai untuk
mendapatkan persaingan keuntungan.
Strategi diversifikasi yang tidak terkait menyerahkan potensi
keunggulan kompetitif dari fit strategis pada tingkat rantai nilai sebagai
imbalan atas potensi yang dapat direalisasikan dari induk perusahaan yang
unggul. Orang tua korporat yang luar biasa dapat memanfaatkan bisnisnya melalui
(1) memberikan pengawasan tingkat tinggi dan menyediakan sumber daya perusahaan
lainnya, (2) mengalokasikan sumber daya keuangan di seluruh portofolio bisnis,
dan (3) merestrukturisasi akuisisi berkinerja buruk.
Diversifikasi terkait memberikan fondasi yang lebih kuat
untuk menciptakan nilai pemegang saham daripada diversifikasi yang tidak
terkait, karena sumber daya dan kemampuan khusus yang diungkit dalam
diversifikasi terkait cenderung menjadi aset kompetitif yang lebih berharga
daripada sumber daya dan kemampuan umum yang mendasari diversifikasi yang tidak
terkait, yang dalam banyak kasus relatif umum dan lebih mudah untuk meniru.
Menganalisis seberapa baik strategi diversifikasi suatu perusahaan
terdiri dari proses enam langkah:
Langkah 1: Evaluasi daya tarik jangka panjang industri tempat
perusahaan melakukan diversifikasi. Daya tarik industri perlu dievaluasi dari
tiga sudut: daya tarik setiap industri sendiri, daya tarik masing-masing
industri relatif terhadap yang lain, dan daya tarik semua industri sebagai satu
kelompok.
Langkah 2: Evaluasi daya saing relatif masing-masing unit bisnis
perusahaan. Tujuan untuk menilai kekuatan kompetitif setiap bisnis adalah untuk
mendapatkan pemahaman yang jelas tentang bisnis mana yang menjadi pesaing kuat
di industri mereka, yang merupakan pesaing lemah, dan alasan mendasar untuk
kekuatan atau kelemahan mereka. Kesimpulan tentang daya tarik industri dapat
digabungkan dengan kesimpulan tentang kekuatan kompetitif dengan menarik
kekuatan tarik industri - matriks kekuatan kompetitif yang membantu mengidentifikasi
prospek setiap bisnis dan prioritas masing-masing bisnis harus diberikan dalam
mengalokasikan sumber daya perusahaan dan modal investasi.
Langkah 3: Periksa fit strategis lintas bisnis. Bisnis lebih
menarik secara strategis bila memiliki hubungan rantai nilai dengan unit bisnis
lain perusahaan yang menawarkan potensi untuk (1) mewujudkan ekonomi lingkup
atau penghematan biaya, (2) teknologi transfer, keterampilan, pengetahuan, atau
sumber daya lainnya. kemampuan dari satu bisnis ke bisnis lainnya, (3)
memanfaatkan penggunaan nama merek terpercaya atau sumber daya lain yang
meningkatkan diferensiasi, dan (4) membangun sumber daya baru dan kemampuan
bersaing melalui kolaborasi lintas bisnis. Kesesuaian strategis lintas bisnis
merupakan jalan yang signifikan untuk menghasilkan keunggulan kompetitif
melebihi apa yang dapat dicapai oleh satu bisnis dengan sendirinya.
Langkah 4: Periksa apakah campuran sumber daya perusahaan sesuai
dengan kebutuhan sumber daya dari jajaran bisnis saat ini. Di perusahaan dengan
strategi diversifikasi terkait, sumber daya ada ketika bisnis perusahaan
menambah keseluruhan posisi sumber daya dan bila mereka memiliki persyaratan
sumber daya yang sesuai pada tingkat rantai nilai. Di perusahaan yang mengejar
diversifikasi yang tidak terkait, sumber daya ada ketika perusahaan induk
memiliki sumber daya umum yang dapat memberi nilai tambah pada bisnis
komponennya dan bila perusahaan memiliki sumber daya perusahaan yang memadai
untuk mendukung keseluruhan kelompok bisnisnya tanpa terlalu banyak menyebarkan
dirinya sendiri. Bila ada sumber daya keuangan yang sesuai di antara bisnis
semua jenis perusahaan yang terdiversifikasi, perusahaan dapat menghasilkan
arus kas internal yang cukup untuk mendanai kebutuhan modal bisnisnya, membayar
dividennya, memenuhi kewajiban hutangnya, dan sebaliknya tetap sehat secara
finansial.
Langkah 5: Tentukan prospek kinerja dari bisnis dari yang terbaik
sampai yang terburuk, dan menentukan prioritas perusahaan mana yang seharusnya
dialokasikan dalam mengalokasikan sumber daya ke berbagai bisnisnya. Pertimbangan
terpenting dalam menilai kinerja unit bisnis adalah pertumbuhan penjualan,
pertumbuhan laba, kontribusi terhadap pendapatan perusahaan, dan pengembalian
modal yang diinvestasikan dalam bisnis. Biasanya, unit bisnis yang kuat di
industri yang menarik memiliki prospek kinerja yang jauh lebih baik daripada
bisnis atau bisnis yang lemah dalam industri yang tidak menarik. Anak
perusahaan bisnis dengan prospek laba dan pertumbuhan yang paling cerah dan
strategi strategis dan sumber daya yang solid umumnya harus memimpin daftar
untuk mendapatkan dukungan sumber daya perusahaan.
Langkah 6: Merancang langkah strategis baru untuk
meningkatkan kinerja perusahaan secara keseluruhan. Langkah ini mencakup penggunaan
hasil analisis sebelumnya sebagai dasar untuk merancang tindakan untuk
memperkuat bisnis yang ada, melakukan akuisisi baru, melakukan divestasi usaha
yang lemah dan tidak menarik, merestrukturisasi lini bisnis perusahaan,
memperluas cakupan jangkauan geografis perusahaan ke pasar baru. di seluruh
dunia, dan sebaliknya mengarahkan sumber daya perusahaan ke area peluang
terbesar. Begitu perusahaan telah melakukan diversifikasi, tugas manajemen
perusahaan adalah mengelola koleksi bisnis untuk kinerja jangka panjang
maksimal. Ada empat jalur strategis yang berbeda untuk meningkatkan kinerja
perusahaan yang terdiversifikasi: (1) mencuat dengan lini bisnis yang ada, (2)
memperluas basis bisnis perusahaan dengan melakukan diversifikasi ke bisnis
tambahan atau pasar geografis, (3) menguat ke basis diversifikasi yang lebih
sempit oleh mendivestasikan sebagian dari bisnisnya sekarang, dan (4)
merestrukturisasi lini bisnis perusahaan dengan kombinasi divestasi dan
akuisisi baru untuk menempatkan wajah baru pada riasan bisnis perusahaan.
0 comments:
Post a Comment